Tag: DeFi
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讀《以太奇襲》後感
《以太奇襲》(The Infinite Machine) 一書詳細記錄了以太幣和以太坊的歷史。作者由Vitalik 創辦以太坊前的區塊鏈經驗說起，再談到初始核心開發員在網上討論區認識，為了去中心化和智能合約遠景聚集，並全程投入開發，中途遇到瓶頸不咬弦，後來又有其它以太坊項目例如the DAO 的程式漏洞，以太坊遇上危機並且一而再、再而三分叉，2016－2017的ICO 熱潮，集資速度和規模遠勝傳統創投，而加密貨幣一夕創造了很多富翁，之後遇上 2018年市場崩塌，以太坊撐過低谷繼續發展。 來到2021年，加密貨幣市場再次火紅，DeFi （decentralize finance) 應用以太坊智能合約越見興旺。普羅大眾更認識並接受加密貨幣，傳統銀行又視之為另類資產。這星期美國首個Bitcoin ETF (BITO)上市。 看過書就了解，為何亞洲區域，尤其華語國家人民，不是最早最熱衷參與的群體 － 2008年金融海嘯後，相對美國和歐洲，甚至其它發展中國家，亞洲的影響相對細。當歐洲很多國家卻深陷衰退，香港因為聯繫匯率被逼跟隨美國低息政策，令經濟繁榮了10年，香港人真的未能體會阿根廷多次貨幣貶值的苦況。當人民為抵抗貨幣貶值，大排長龍將披索換美元，當地政府多次宣佈披索貶值後，某天強行定奪官方匯率，然後不諮詢就強行將所有人民的美元存款兌換為披索。所以，比特幣的去中心化（別人難以搶奪控制），兼且發行數量有上限的特質，就成了阿根廷和所有貨幣貶值國的人民救星。既然兌換美元後存入銀行都高風險，人民寧願持有bitcoin。畢竟自己資產自己管，就不怕披索每天貶值，也不怕被強行兌換。 美元是世界通行的貨幣，而港幣多年來與美元掛鈎，2008年金融海嘯後，本土經濟基本上沒受很大波及，經濟依然繁榮。所以，香港人未必能深刻體會比特幣相對法幣的好處。另外，香港人多年來生活在中央化制度下，習慣了中央集權的方便和管理模式。霎時間，每個人要肩負責任，保管好自己的加密貨幣錢包鎖匙，弄丟了無人能助，確實需要時間適應。 香港算是公認的國際金融中心，有各式各樣的金融產品，換匯以及資金流進出沒限制，再加上匯率穩定，港人也許不知道世界很多地方的金融體制落後，例如無法開銀行戶口，又或難以借貸，更有些長年受貨幣貶值之苦。那種苦，是窮一生努力賺取回報後，價值瞬間蒸發大半，憑空消失兼無法追討，只能逆來順受。區塊鏈和加密貨幣的出現，為那些國度的人民帶來希望！ 看完書，對區塊鏈和加密貨幣有更多認識，也許亦會有更多問題，這是一個學習過程。 看書之外，更直接認識加密貨幣的做法，是實際參與 － 可以由開設加密貨幣錢包，甚至打賞LikeCoin 給這文章開始。 Facebook 專頁：www.facebook.com/trendalysis
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新世代的複利率威力 – DeFi
投資人都知道複利率的威力。以往不少資深投資人，都會列表顯示『複利率+時間』所創造的財富效果，說明同樣利率，投資額小但時間長，較投資額高登時間短，回報更可觀。自從2008年金融海嘯後，全球接近零利率，過去十多年，資產價格大升，不論租金回報、 債券息率等，都持續下降。 到底在利率低的世代，有否相對穩定的投資品，可以賺取較高利息回報，兼同時享受複利的威力？ 早前和熟悉區塊鏈的朋友聚舊，談及DeFi (Decentralized Finance) 去中心化金融服務。所謂去中心化，即是沒有權威性中央集權機關，亦沒有中間人如銀行，而是靠區塊鏈如以太坊的智能合約，提供金融機構服務如抵押借貸，匯兌等。智能合約皆是程式碼，能自動執行，優點是省卻中間人費用，回報比較高。缺點是若果DeFi 平台消失或遇上虧損，則追討無門。相對於存放銀行和證券行，風險似乎較高。 DeFi 智能合約歸根究底是程式碼，電腦運算速度高，利率可以根據供需，迅速調整。Bitcoin 是加密貨幣中的黃金，借貸利息回報最低，約每年4－5%，穩定幣如USDT，(即 1USDT = 1美元) ，借貸利息回報超過8%，有些平台更給予高達20%－30%。當然，息率高的平台相對規模小，或少人存放加密貨幣，所以提高利率吸引存戶。投資人需要非常謹慎仔細地衡量。《經濟學人》雜誌近期有篇文章，提到加密貨幣可以佔投資組合5%，以便分散投資風險，因為加密貨幣的價格與股票和債券市場的關連系數低，長遠能真正達到分散風險的效果。 其實，DeFi 最吸引我眼球和令人驚訝之處，除了高回報率（存放後貸出，輕易獲得每年約10%回報），是極有效率地運用資源 － 利率可以迅速調整，是因為時刻知道供需狀況，需要多些人存幣就提高利率，供應夠多就降低利率。除此之外，投資人還可以隨時隨地收割利息，而不是等待每半年或每年一次收息。容許隨時收割0.5% 利息，並重新存放賺取利息，那麼每年回報就能高於10%。這就能做到複利率的威力！ 複利率的威力，短期也許不夠明顯，但時間夠長，自然讓人驚嘆！ Facebook 專頁：www.facebook.com/trendalysis