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早前路過書攤，買了 Larry Hite 的《超速贏利：金融怪傑，賴瑞。海特的順勢交易原則》 （The Rule:  How I Beat the Odds in the Markets and In Life, and Now You Can Too) ，非常值得一讀。Larry Hite 是著名的對沖基金經理，亦是趨勢和量化交易佼佼者，於80年代已經運用電腦，建立自家的量化分析系統，做回測並依數據作投資決定。 Larry 是猶太人，自小半盲，只靠單眼視力，加上有讀寫障礙，極為勉強升讀大學，滿足父母期望。當年讀寫障礙未被廣泛認知，所以從小就被瞧不起，被公認蠢鈍。天生缺陷，且常被欺負，練就他的心算能力和想像力。高中時，老師想踢他出校，母親求情並帶他去做評估，發現他具備優越的抽象數學理解力。而且只要是口述選擇題，就能獲得好成績！另一種「因禍得福」，是從小就常常經歷失敗，往往懂得快速「逃離」，並尋找另一種生存方式。Larry 認為這技能在投資市場非常有用 － 只要趨勢和預期相反，他會毫不猶疑地離場，然後緊跟趨勢。這種快速承認錯誤的能力，助他有效控制虧損，兼讓利潤增長。 「計算是思考之門」 Larry 認為投資人必需懂得計數。所謂「計數」，是指估算機率和賠率。 到底投資是否賭博呢？原來藍籌股(Blue Chips Stocks) 一詞的起源，是蒙地卡羅的賭場。當時最貴的籌碼是藍色的，亦是賭場裡最貴重和最安全的商品，後來被用以形容又大又安全的上市公司。 其實，賭博遊戲都與機率有關。若果想贏得賽局，就要計算機率，並且懂得何時和如何下注。例如廿一點，Larry 認為只應在勝算高的時候繼續開牌，否則就應盡早蓋牌，待下一局繼續。若果手上持有17點，桌面已有兩張4，之後抽到4的機率太小，未必值得。當然，賭局很多時不只一副牌，而計算機率和賠率牽涉複雜的數學方程式，但重點很明確 － 投資人要懂得估算機率和賠率，就似置身賭場，要知道如何分辨好注和壞注，否則無法做到「虧損小，贏利大」。 投資人遇上多宗虧損交易，只要銀碼夠小，都無問題。不過，這只是保本和累積盈利，真正賺得大贏利，需要懂得下大注和運用槓桿。道理清晰易懂，而且早就聽說過了。如何實踐呢？啟發是細緻地列表 － 列出所有日常思考的篩選條件和評析準則，並設法以數字呈現，就能簡便地估算機率和賠率了吧～ Facebook 專頁：www.facebook.com/trendalysis