Tag: Token 2049
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創企戶口被停 科學園乏支援
上週五復活節長週末，香港和美國都休市。3月尾業績公佈期，不少藍籌股價似乎未有跟隨業績預期或好壞升跌，反而無乜方向日升日跌，就如平安保險(2318) ，業績未出偷步炒上，公告後數字明明省鏡卻又被沽下來。現代股市資金導向（全球很多強積金、互惠基金、對沖基金、主權基金等等），尤其是相對穩陣和流通的大價股，胃納大更易受影響。投資者只要持續觀察股價和成交量波動，就會心中有數。 兩星期前提到長實(1113) 現價極抵買，適宜長線投資。港股之外，Facebook (FB) 早前受洩漏用戶私隱新聞影響，股價數日間大挫，現價距離52週高位低水約兩成，是去年7月左近的價位。Facebook 的營運收入增長超過47%， 淨利潤增長約兩成，而市盈率不足26倍，相比Alphabet (GOOG) 市盈率超過32倍和騰訊(0700)市盈率接近44倍，顯得異常抵買，長線投資人應考慮吸納。 現代人智能手機不離手，而大數據、人工智能、VR & AR、Internet of Things 等，令個人和企業越來越依賴科技。運動比拼除了傳統的真人作賽，更出現價值巨大的新產業 － 坐定定打機的電競. 既然未來趨勢是科技，長線投資組合應囊括美國的科技龍頭。過往Facebook, Alphabet, AAPL 和MSFT 的市盈率偏高，相比香港上市的科網股頗「離地」， 但現時形勢逆轉，市盈率全都在35倍以下，便宜過騰訊、金山科技(3888)、金蝶(0268)等，價值投資人可考慮轉移部份投放港股的資金到美股。 很多傲視全球的科網巨企來自美國，並非偶然。近年港府積極推動科技創新，又扶持初創企業，除了數碼港和科學園，更有不少私人企業營運的孵化器和共享工作空間，科創氣氛濃，可惜其它配套跟不上。 上週參加Token 2049 會議認識了Aurelien，他是GateCoin 創辦人兼行政總裁。GateCoin 是比特幣和以太幣交易所，2013年在香港成立，2014年參加科學園和清華大學的孵化器，2016年則加入渣打銀行和百度贊助的金融科技加速器。一般而言，世界各地孵化器的初創公司和支持機構，都有緊密交流和深度了解，但香港就似不懂營運孵化器般 － GateCoin 的本地銀行戶口無緣無故被凍結，就連其渣打銀行的戶口亦被關閉。筆者理解金融機構有防洗黑錢措施，但港府資助的科學園對GateCoin 的來歷和業務清楚不過，卻未有助其一把。身為加密貨幣交易所但銀行戶口被凍結，無法存款或提款即無法做生意，這狀態為期數月，Aurelien 說公司差點執笠。幸好現時找到一家持牌金融機構能作國際匯款，以繼續營運業務。 港府欲扶持創新科技，除了資金和孵化器，其它環節（尤其是最引以為傲的金融領域）也需要配合。否則像GateCoin 這類諷刺事件會一而再出現，然後科創企業都跑往更開放且有法規配合的新加坡，香港的競爭力就日漸下降。 此文同見於《信報》的價值投資專欄 Facebook 專頁：www.facebook.com/trendalysis
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合法、低風險、高潛力的Qash
三月最後一星期，業績公佈期快告一段落。近日不論業績好壞，大部份股價都往下走。建滔積層板(1888) 於上週五公佈業績後，股價一度下挫超過17%，因為賬面純利跌13%。其實，集團前年出售子公司錄得一次性利潤，若扣除非經常性盈利和物業重估利潤，集團去年的核心純利上升92%，股息派發更比前年升184%。以每股$13計算，末期息率約4厘。再計及中期股息，則全年股息回報超過6.5厘！面對突如其來的崩盤，筆者一反平日作風，大膽地越跌越買，當然投入資金仍緊守風險管理原則。 究竟股市跌有乜好買？Qash 於過去兩三星期升值約30%！筆者並非鼓勵炒賣加密貨幣，但連摩根大通的研究報告都指：加密貨幣和股市走勢未有很強的關連系數，從分散風險角度觀之，投資組合內若持有加密貨幣，過去幾年會跑贏指數。 買賣加密貨幣最驚乜？(1) 犯法 (2) 血本無歸。只要有辦法處理這兩種風險，投資者就能安心入場，分散股市樓市投資風險，搭上科技順風車。 現時各國對加密貨幣的取態不一致，日本和新加坡傾向支持，並且有相關法律規管和發牌。雖然內地多番禁止交易加密貨幣，但香港鄰近日本和新加坡，肯定有便利途徑合法參與。 Token2049 其中一位講者是Quoine CEO Mike Kayamori. Quoine 是去年9月首家獲得日本發牌的加密貨幣交易所，能以法定貨幣，例如港元、日圓和美元，買賣比特幣和以太幣等。而所有的加密貨幣都冷存放，即毫不連線，杜絕被hack 風險。Quoine 的董事會人才濟濟，包括日本金融廳顧問、軟銀前資深副總裁、國際銀行協會前主席、東京交易所前董事會成員、淡馬錫前董事長、美國總統辦公室前成員等等，未能盡錄。整個董事會有齊熟悉金融監管和國際投資運作成員，加上Mike 多次強調Quoine 不論KYC 過程或交易報告，都附合監管機構和稅局要求，用戶可以放心在Quoine 合法買賣加密貨幣。 至於第二個風險，買賣加密貨幣會否血本無歸？一般而言只建議交易市值前二十大的加密貨幣，因為市值大小代表流通量和市場接受程度，就是規模較大，短期倒下的機率越低。不過，近日加密貨幣價格下挫未反彈，暫時未見任何利好因素。為何文初提及的Qash 代幣卻能逆勢上升？ Qash 由Quoine 發行，未來可在第二季推出的 Liquid 平台使用。上週有幸訪問 Mike，他言談間處處流露長遠目光 － Liquid 連結世界各地的交易所，好比現時的投資銀行或美國上市的Interactive Broker，方便投資人在價差小的中央交易平台快速買賣加密貨幣，Liquid 更會提供抵押、貸款、孖展和程式交易配套服務。簡而言之，Liquid 是一個讓投資人合法和全球各地交易所買賣加密貨幣的平台，就似現時買賣股票般，身在香港也能買賣紐交所和納斯達克的股票。 雖然 Quoine 的交易額遠遠未追上幣安網，但過去幾年增長很快 － 2015年12月的單月交易額達1億美元，而2017年12月已增至300億美元。此外，Quoine 有營運牌照，不會面對隨時關閉或資產被凍結的風險。當俄羅斯和美國都宣佈未來將監管加密貨幣，Quoine 的合法性就有極大優勢。 觀察團隊往績，執行力不俗，能按時推出Quoinex 和Qryptos，加上Liquid 於4月初試行beta 版，Qash 的風險遠遠低於其它的ICO 項目。當越來越多人希望合法參與加密貨幣買賣，Liquid 就會隨時日壯大。Mike 認為Qash 未來會晉身市值頭五大的加密貨幣（現時排行約70名）。他和團隊對Qash 的信心極大 － 只持有Qash 兼未曾出售，而且沒持有其它代幣，以免有利益衝突情況。 合法之餘，風險又低，加上產品於第二季推出，Qash 現價僅約US$0.75，與其ICO…