Tag: 0388

昨日恒指大跌841點，成交額約1530億元。今年恒指最低位是二月初29129點。過去幾個月，恆指在29500點至31980點之間上落，載浮載沉。昨日最低位29332點，未跌穿二月份低位，是否接近支持點，屬於入貨時機？套用曹Sir 用語：木宰羊。 筆者不擅長分析大市，多數分析個股及觀察趨勢。3月至今大部份上市公司陸續公佈2017全年業績和2018首季財務狀況，現在市場消化數據的反應大概七七八八，趁股價稍為回落，嘗試尋寶。綜觀數據，具增長潛力又財務穩健兼且價格抵買的港股，真的不多。 IGG (0799.HK)：VIS 達71分。2017年全年收入較2016年增加88%，達6.07億美元。而淨利潤增加達1.55億美元，增加167%，淨利潤率25.5%。持有現金2.21億美元，沒有短期或長期負債，財務穩健。52週股價最高位$12.72，昨日收市價$10.6，市盈率僅11.6倍。作為高增長股，現價屬很抵買。 香港交易所(0388.HK)：VIS 達77分。2017年全年收入增長11.3%，達115.74億港元。淨利潤增長28%，達73.55億，淨利潤率63.5%。持有現金超過1556億港元，財務資產價值超過950億，負債僅18億。今年首季收入增加36%，盈利增加47%！雖然第二季股市交投不及首季火熱，但港交所是大藍籌兼且財務非常穩健，年初最高價位約$306，昨天收市價$247.8市盈率41倍，不算最抵買，但值得持續監察低位入貨。 中移動(0941.HK)：VIS 得64分，並非潛力最高的公司，屬中規中矩。不過身為藍籌巨無霸，又近乎壟斷內地電訊市場，仍能保持低增長。2017年全年收入增長4.5%，淨利潤增長5.1%，只有現金接近4000億元人民幣，沒有將計劃短期銀行貸款，財務非常穩健。2018年首季營運數據無驚喜，營運收入僅增長0.8%，股東應佔利潤增加4%，客戶人數和平均每月每戶收入均有所提升。圖表顯示股價呈下跌趨勢，年初高位約$84，昨日收市價$69.25，市盈率10.3倍。若撇除去年的20週年特別股息，全年股息率4.6%。 航基股份(0357.HK)：VIS 達87分。2017年全年收入增加21.6%，達人民幣14.7億。淨利潤增長22.2% 達4.92億元。雖然海航系的資金鏈穩健度成疑（早前盛傳海航系債臺高築，出讓香港投得的部份啟德地皮），但航機持有現金超過10億，長期股權投資和房地產價值超過26億，沒有短期借款，而長期借款約5.6億。財務狀況尚可，沒即時壓力。最吸睛是旅客吞吐量有兩成增長。海南島的戰略定位是自由貿易港試點，又會打造成國內旅遊點，估計旅客吞吐量會持續增長。唯一需要注意，是上週五的通告提及「民航發展基金返還補貼」於今年12月屆滿後取消，該基金佔收入約18%。估計2018年的業績還能保持不俗增長，2019年集團要保持增長則具挑戰性，而且亦會有長期貸款到期的償還壓力。昨日收市價$7.92，單日下挫超過13.8%，市盈率僅6.4倍，屬抵買。 筆者不知道現在是否買入優質股的最佳時機，投資者宜自行衡量或列入監察名單。港股之外，投資人亦可留意美股。週一晚道指下挫103點，但納指企得穩錄得輕微升幅。翻查數據，今年大部份時間納指成交額較年初高，顯示市場有支持。而恒指和道指跌成交額相對年初則較為波動，時高時低未見穩固支持。 此文同見於《信報》的《價值投資》專欄 Facebook 專頁：www.facebook.com/trendalysis