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上星期點名殼股中播控股(471)。中秋之後停牌有公告，復牌後股價兩日內飆升兩倍。不知讀者有無順勢賺少少錢呢？如果錯過了，請別期望下一次。我向來不鼓勵炒殼股，所以不夠膽推介。公司市值~4.4億，但一日的成交額超過2.7億，超過市值的50%。市場何來咁多貨呢？這類炒作無論時機和價格，散戶都難以捉摸。別說沒有內幕消息，就算有可靠消息並八成時間贏錢，但只要一次失誤，可能已難以翻身。散戶面對這類投機，抱著『小賭怡情』的玩樂心態可以，若果沉迷其中，會變成賭徒兼難以過正常生活。炒殼股運氣的成分高，自己沒控制權。既然無法掌控運氣，專注有根基的價值投資較實際。 新意網(8008) 昨天公佈全年業績。不是超級亮麗，但業務和盈利都穩定增長。最新的VIS 依然超過80分，截至2014年6月30日： 營業額：    8.46億 (2013：7.64億，+10.7%) 毛利：        5.47億 (2013：4.63億，+18.4%) 經營利潤：5.46億 (2013：4.76億，+14.7%) 淨利潤：    5.85億 (2013：5.30億，+10.4%) 毛利率：    64.7% (2013：60.5%，+4.2%) 淨利潤率：68.1% (2013：69.4%，-1.3%) 新意網無論營業額、毛利、經營利潤和淨利潤，都有雙位數增長。雖然只是一成多而不是三成多的高增長，但勝在業務穩定，而且毛利率高。我真的想不到哪些行業的毛利率和淨利潤率可以達到6成以上。而今年的毛利率較去年提升了4.2%，顯示管理層有效管理。至於淨利潤，因為投資物業的公平值增加不及去年，所以淨利潤的增長較經營利潤的14.7%低。以往曾分析過新意網，雖然是創業板，但公司財務穩健，持有8.85億現金，沒有短期或長期負債，派息率高達70%。若只計基礎盈利，不計算投資物業公平值增加，則派息率達100%。可見公司財務穩健，現金流強勁。 公司的主業是營運數據中心，全年整體租用率達86%。去年10月獲批准在沙田數據中心的剩餘樓面，由工業用途改作數據中心。同月亦投得一幅將軍澳地皮（至今唯一一幅政府指定作高端數據中心用途的地皮，並可作分租用途。）公司將興建數據中心，估計2017年落成。現今世代越來越多人用智能手機和板腦等，而雲端服務越來越普及，加上更多行業運用數據分析，市場對數據中心的需求會不斷增加。營運數據中心是『當頭起』的業務，回報未必一時三刻看到，但市場需求增加是大趨勢，公司應能從中分一杯羹。 新意網現價$2.72，市盈率約18.7倍。相比早前推介的港通控股(32)，市盈率只有單位數，似乎貴很多。但新意網的利潤增長和經營利潤率，都遠勝港通，加上市場需求增加的大趨勢明顯，以及公司正在擴張，數據中心一旦落成，增長率將不止一成多。我認為現價屬抵買，兼值得長期持有。 (此文同見於《信報》網站的《價值投資》專欄) Facebook Page:  www.facebook.com/trendalysis