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獅子銀行用AI 反洗錢
友人米奇早前大大讚賞獅子銀行。事緣他收到該行電話查詢某宗信用卡交易，而那宗交易並非友人簽署的，估計信用卡已被盜用。米奇讚賞銀行每日幾千萬宗交易，都注意到兼且反應快，客戶零損失。未知讀者有否類似經驗？ 除了個人信用卡消費、存款往來大幅波動等，銀行一直有團隊專責發掘和調查洗錢(money laundering) 的可疑活動。匯豐銀行早前和 Ayasdi 進行12星期的試點方案，運用人工智能和大數據進行分析，令可疑的調查個案總數大幅下降兩成，但匯報要求人類作深入調查的洗錢個案卻沒有下降。結果顯示科技將為匯豐節省大量的人力資源！6月初匯豐公佈和 Ayasdi 合作，令杜絕洗錢活動的調查更有效率。 Ayasdi 是來自矽谷的人工智能初創企業，由2008年成立至今融資了七次合共1.06億美元。共同創辦人兼CEO Gurjeet Singh 是史丹佛大學計算機數學博士，去年10月開始成為匯豐銀行技術顧問董事會員。上週三企業推出專注分析金融服務業數據的 Ayasdi Model Accelerator，目標是減低現時模型中的特質(features)和可變數(variables)，令建立和運行模型時的透明度和效率更高。 筆者近來嘗試多閱讀人工智能相關文章，但由於沒技術背景，整體理念始終不容易拿捏。維基百科顯示Ayasdi 是機械智能軟件公司，分析大數據並建立具預測性的模型。Ayasdi 致力大規模的無預設條件自動分析，透過大量的監督(supervised)和非監督（unsupervised) 機器學習演算法，自動找出並排列相關數據，然後以網絡般的地圖顯示結果，幫助分析人員用新方式分類和檢視關連系數。 機器學習除了監督式和非監督學習，還有強化學習(reinforcement learning)，即透過獎賞機制讓機器懂得辨別較好的選擇，現時的最佳例子是 AlphaGo。監督學習需要大量數據，而強化學習需要的數據量相對少很多，但始終未能像人類般不經歷都可以學懂。例如不衝紅燈過馬路，人類聽過一次就知道，不需要親身試過。但若以監督學習訓練機器，就需要大量的交通意外數據才能學會避開車輛。至於強化學習，則可能要在學習過程中撞幾千次車，機器才會學懂。 據聞現時非監督學習的應用不廣泛，實質例子少。Ayasdi 同時運用監督和非監督學習分析數據，並套用在不同行業(包括醫療、交易策略、疾病研究、資訊安全，金融服務等)，確實是「超級智能」。希望在一年一度的科技界盛事RISE Conference，有機會向Gurjeet Singh 了解更多。 此文同見於《信報》的《價值投資》專欄 Facebook 專頁：www.facebook.com/trendalysis
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側面看經濟與風控生活化
上週初恆指大幅反彈，週三稍為回落，之後繼續保持升勢。週一匯控公佈業績，盈利不附預期，但保持派息增長，當日恆指未受影響，錄得約180點升幅，昨天則窄幅上落。從媒體資訊可見很多人開始對後市樂觀。本欄於農曆新年前建議可逐步入市，上週亦分析香港相對美國、英國和日本股市屬大落後，認為是次升勢值得關注。既然股市回升人人唱好，也不需要筆者參一腳讚好選股，畢竟大部分股份錄得升幅。 匯豐(0005)和恆生(0011)公佈業績，「兩母子」的經營狀況和盈利大異。匯豐的稅前利潤僅增加1%，恒生則增加4%(不計及出售興業銀行的非經常性利潤)。而星展香港去年的全年純利(撇除一次性項目)，增加12%。匯豐相對恒生和星展的規模大很多，不適合直接對比。但從匯豐來自世界各地的稅前利潤看，北美洲、中東和北非所貢獻的稅前利潤有明顯的跌幅，影響滙豐業績致落後預期。中東和加拿大都是石油生產國，去年油價大瀉兼且供過於求，當地銀行業務受影響屬正常。匯豐的稅前利潤主要來自亞洲(83.5%)，恆生和星展專注本地業務，銀行作為百業之母，它們的亮麗業績側面反映了香港經濟不太差。內地經濟放緩是事實，但香港和亞洲國家的經濟都受中國影響，早前索羅斯及媒體大力唱衰中國經濟，未必與事實相符。 昨日的《信析》專欄題為《火中取栗要做好風險管理》，指出「是次港股谷底回升，很大程度是由極度超賣引起」，又指「過去幾個月的客觀環球境況暫未有明顯改善和轉變，環球經濟下行壓力依然存在」。筆者認同該文的分析，而上週本欄貼出的圖表顯示，港股過去一年的高低位差距達40%，超過其它市場。既然環球境況未有大轉變，這次的谷底回升確實需要做好風險管理。 世事大多知易行難，筆者嘗試從生活例子演繹風險管理，希望讀者會感到容易實踐。農曆新年天氣乍暖還寒，上週初筆者開始乾咳。氣質才女Nandy 建議服維他命吞喉糖飲薑蔥水，若病徵一天內減輕最好，否則即刻去看醫生，食藥3天就會好。筆者自恃有運動習慣又體質不俗，加上幾聲咳嗽毫不礙事，心想只要休息戒口就會痊癒。結果是 5－6天後越咳越厲害，還是得光顧診所。這和風險管理有甚麼關係？先設定自身感到舒服的buffer (1天)，如果趨勢沒好轉便立即行動(看醫生)。人天生有惰性，事態未嚴重大多置之不理(幾聲乾咳不礙事)，待情況嚴重才會有所動作。其實，風險管理的精髓在於：狀況對整體影響輕微時採取離場行動，令投資組合處於健康狀態，以便快速回復兼持續增值。從上述的生活例子可見，Nandy少受疾病之苦，3-4天即病癒。筆者卻因輕看初期病徵，前後需要8-9日才康復，時間足足是才女的2－3倍! 這顯示了風險管理的重要性吧～ 實際也不難執行，只要願意就能做到。 《網上加料版》 農曆新年找來日本作家幸田真音的財經小說《避險 － 3天賺進1600億圓的交易大戰》。幸田真音是近10多年來日本經濟小說的代表性作家，她曾在美商銀行和美商證券公司擔任外匯交易員、外國債券業務員，熟悉國際金融市場。2004年起擔任大學風險研究中心的客座教授。 《避險》於1999年出版，中文翻譯本於2008年發行。雖然是舊書，但內容異常地切合現在的市場，尤其關於大型國際避險基金操作的描述，就似早前媒體報道索羅斯出口術兼早有部署沽空人民幣和亞洲股市，讓讀者對國際基金的運作多了認識。書中又提及憑一人之力研發操作的全自動化程式交易。當年的電腦速度慢，互聯網未有現時普及，大部份落盤買賣都透過電話處理，很少程式分析和程式交易。由此可見，作者的觀念和對金融市場的認知，都走在前頭。她有另一本著作《欲望上海》，圍繞中國這巨大市場，也許亦是令讀者有啟發兼值得一看的財經小說。 此文同見於《信報》的《價值投資》專欄 Facebook 專頁： www.facebook.com/trendalysis