業績review:華寶國際
增長型業務的華寶國際
《網上加料版》
面對大幅波動市…
過去一星期滬市和港股都波幅很大,不知讀者有否被嚇倒?在波動性高,投機者不看財務數據的日子,基礎分析無用武之地,這星期我不選股了。雖然不選股,我鼓勵讀者留意這幾天公佈已回購或準備回購股票的公司,例如金界控股(3918) 和安踏(2020) ,兩者都認為股價較實質價值便宜,所以會在市場回購股票。這顯示管理層對公司未來發展有信心,值得將它們加入關注名單。
中期業績Review:華寶國際 & 莎莎
上週以 VIS 嚴選穩健港股通公司,點名華寶國際(336) 和四環醫藥(460),截至昨天分別升13.8% 和跌2.3%。過去幾天北水南調的額度用不足,交投量沒顯著提升,滬港通未能帶旺香港。而率先炒起的概念股更全線回落,令市場大跌眼鏡。我慶幸股市未充滿鑊氣,基礎分析仍然管用。觀乎華寶國際以及兩週前推介的上海先進半導體股價(升了~14%),用價值投資法找出潛力股仍然湊效,我亦對讀者有交代。
- 營業額較去年同期 +10.8%
- 毛利率較去年同期升0.7%,達69.3%
- 營運利潤較去年同期 +13.2%
- 淨利潤較去年同期 +10.2%
- 營運正現金流較去年同期 +30.5%
- 持有現金~36億元
- 每股中期股息和特別股息合共 $0.3172
- 股息分派率達100%
- 營業額較去年同期 +8.4%
- 港澳地區銷售額較去年同期 + 10.2%
- 毛利率由47% 下降至44.6%
- 盈利下跌 4.9%
- 持有現金 ~9.8億元,借貸僅8000萬元
- 派息率由去年的 71% 提升至75%
- 整合零售網絡和店舖數目:由280間減至279間 (增加 2間『莎莎』店舖和減少3個單一品牌專櫃)
VIS 滬港通名單
週一滬港通將正式通車。早前延誤賴佔中,實則應是細節未妥當。今次宣佈1星期就通車,顯然內地急需互聯互通,將人民幣國際化。要來的始終會來。儘管滬港通的主要受惠者是內地股市,但預計港股市場的交投量會上升,有利股價。200 多間可供內地買賣的本港上市公司,不少早已被炒起。價值投資不在乎短炒,但我都湊熱鬧,試著在266間公司中挑選基本因素穩健,可以考慮短期投資的股票。VIS (Value Investment Score) 根據年報的財務資料,計算公司的盈利、資產和現金流狀況,以100分為滿分。80分以上屬於非常穩健,70以上屬穩健,55分以上屬中規中矩,而40分以下就不必看基本因素了,而是從其它角度(例如新項目和財技)分析。
VIS | 港股通公司數目 |
80 分以上 | 8 |
71 – 80 分 | 29 |
61 – 70 分 | 54 |
41 – 60 分 | 122 |
40 分以下 | 53 |
- 合和實業(54.HK)
- 華寶國際(336.HK)
- 港交所(388.HK)
- 四環醫藥(460.HK)
- 騰訊控股(700.HK)
- 瑞聲科技(2018.HK)
- 匯豐(5)
- 電能實業(6)
- 希慎興業(14)
- 崑崙能源(135)
- 中國旺旺(151)
- 深圳國際控股(152)
- 中國光大(165)
- 莎莎國際(178)
- 粵海投資(270)
- 電視廣播(511)
- 首鋼福山資源(639)
- 神冠控股(829)
- 中國醫療(867)
- 中移動(941)
- 長江基建(1038)
- 威高股份(1066)
- 合生元(1112)
- 中國生物製藥(1177)
- 中遠太平洋(1199)
- 利福國際(1212)
- 互太紡織 (1 382)
- 澳門勵駿(1680)
- 金沙中國(1928)
- 鳳凰衛視(2008)
- 上海復星醫藥(2196)
- 米高梅中國(2282)
- 申洲國際(2313)
- 中銀香港(2388)
- 中國輝山乳業(6863)
淺談個股基礎分析 – 華寶國際
今次找來有趣的實例- 華寶國際(336)。華寶從事香精香料(包括煙用、食用和日化)和煙草薄片的研發生產和銷售。6月18日公佈業績後,股價裂口高開,而且交投活躍。股價從6月18日的$3.95 升至今日收市的$5.73,一個半月升幅達45%。 現價市盈率約8.8倍。
股價短期飆升45%,我不知現在是否仍是合適的投資時機。先看看截至2014年3月31日全年業績,其VIS 高達83分,:
(圖表來源:《信報》網站港股360)
究竟單看財務報告,甚至過去兩年的財務報告和中期業績,能否發現此為有潛質的公司?
今年3、4月份,我從VIS 系統發掘優質公司時,曾注意華寶國際,因為運用去年(2013年3月)的財務數據計算,VIS 高達83分,而截至2013年9月的半年業績,則顯示勢頭指數達8分。