金管局公佈截至2018年未審計業績，全年回報率僅0.3%，是1994年至今25年來回報第三差的年度。
2018年恒生指數由2月開始拾級而下，基本上沒升過。金管局的業績，是否非戰之罪？組合管理是否合格？
| 2018 | ||
| （億港元) |
| 存款 | 3,260 | 8% |
| 債務證券 | 28,262 | 70% |
| 香港股票 | 1,755 | 4% |
| 其他股票 | 4,569 | 11% |
| 其他資產 | 2,748 | 7% |
| 總額 | 40,594 | 100% |
外匯基金的投資組合屬保守型，70%債券和 8%存款，這兩類低風險投資產品，已佔總投資組合約八成。至於香港股票、其它股票和資產佔組合的比例，基本上與2017年大同小異。
2018年外匯基金的投資收入：
| 2018(億港元) | 2017(億港元) |
| 債券 | 574 | 344 |
| 香港股票 | -207 | 583 |
| 其他股票 | -383 | 804 |
| 外滙 | -90 | 535 |
| 其他投資 | 245 | 374 |
債券收入較2017年大升64%，而股票和外匯的投資收入，則由2017年賺錢變蝕錢。幸好，今年虧損的銀碼，遠低於去年賺了收入，不需要嘔凸。
到底每個類別的投資回報如何？以2017年尾的投資組合結餘計算：
| 2018全年回報 | |
| 債券 | 2.1% |
| 香港股票 | -10.1% |
| 其他股票 | -7.5% |
| 外滙 & 其他投資 | 7.9% |
總的而言，中規中矩。債券回報僅2.1%，分分鐘少過銀行定存利率。
至於港股回報，先看吓恆生指數。2017年12月29日收市是29919點，2018年12月31日收市是25845點，即全年下跌下13.6%，而外匯基金的港股回報全年虧損約10%，低於恒指，算是有交代。至於其它股票，由於不知道投資組合地域分佈，未知如何簡單直接比較。但根據金管局的簡報，MSCI 全球指數和新興市場指數，於2018年分別下跌10.4% 和16.6%，對比外匯基金的其他股票投資下挫7.5%，都算是跑贏大市。
若果細看上下半年的回報呢？
| 2018H2 回報 | 2018H1 回報 |
| 債券 | 1.3% | 0.71% |
| 香港股票 | -8.8% | -1.67% |
| 其他股票 | -6.6% | -0.53% |
| 外滙 & 其他投資 | -2.4% | 11.07% |
總的而言，外匯基金的港股投資回報勝過大市。恆生指數於2018上半年下挫3.22%，而下半年下挫10.74%，而外匯基金的港股虧蝕率皆低於恒指。
除了和大市比較，也試試和本地強積金比較。根據強制性公積金計劃管理局的網站顯示，2018年有26個專注港股的強績金，而截至2018年12月的1年期回報，第一名也錄得 11.26% 虧損（查過外匯基金的港股投資)，而排第尾的則錄得17.98% 虧損！至於投資環球股票的強積金，總共24個，第一名的錄得8.44% 虧損，排第尾的錄得15.36% 虧損，同樣遠遠跑輸外匯基金。市民辛苦賺來的積蓄，真的讓基金經理掉晒入鹹水海。不單止當年的供款全消失，就連過往累積的，都無端蝕大錢。
再看看國際性的名氣基金如橋水(Bridgewater), Citadel, D.E. Shaw 和Renaissance Technology，各家的旗艦基金和股票基金，於2018年全部錄得正回報，分別為 14.6%, +6% 至9%, 11.2%，8.5% – 10%。相比之下，遠遠勝過本地強積金和外匯基金。
雖然外匯基金的回報遠不及國際性名氣基金，但股票這些風險性投資產品只佔整個外匯基金20% － 30% ，整個組合的投資作風，可謂保守中不忘進取。由於未知外匯基金的全年高位和低位，無法衡量其波動性，但觀乎上下半年各類投資的虧損率控制在10% 之內，是非常合理的比例。
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