過去一週最火紅的本地市場新聞，除了瑞聲科技(2018) 被沽空機構狙擊，是David Webb 週點名五十間「不該持有的股票」。筆者向來較少關注創業板，被點名的23間主板公司中，大概認得5間屬於「避之則吉」類別。讀者又認得多少間呢？
David Webb 的文章附上一張五十間公司的「千絲萬縷關係圖」，清楚列出各間上市公司的相互持股狀況。他說部份公司的股價顯然有泡沫，而證監會又曾發出「股權過度集中」的警告（筆者認得幾間公司，正正因為股權太集中），但持股的上市公司漠視風險，堅持不放售泡沫股票。David Webb 認為這些上司公司並非以股東的利益為先，而是有其它算盤(other plans)。
David Webb 的文值得細看。他除了點出來龍去脈，更提出潛在漏洞 － 未來上市公司可能透過SPC (segregated portfolio companies) 持股而不必再披露實質投資。但相互持股的披露很重要 － 例如今次點名的50間公司，他估計是「一致行動」人士。儘管表面是上市公司獨立的投資決定，但多間上市公司同時「相中」並投資名單中的股票（香港大概有2000 間上市公司），按David Webb 的說法：如果不是「一致行動」人士，那就是非比尋常的巧合。（”If the corporate are not acting in concert then it is an extraordinary coincidence that they have picked many of the same stocks in which to invest.”) 他更建議證監會細看這網絡。
近幾年港股市場確是越來越多「操控」的情況，尤其多次發生公司股價同日登上10大升幅和10大跌幅榜。公眾經常在財經新聞看到「貨源歸邊」、「搭棚」、「介紹形式上市」等字詞，又見到財務平平無奇的公司股價走勢凌厲，嘩然的同時卻未必會翻查持股狀況。這次David Webb 公開「不應持股」的名單，對小股民非常實用，真正造福股民。
文章之外，David Webb 的網站還有很多寶藏 －數據非常齊整完備，表達方式又清楚，還要免費讓公眾使用。筆者真心敬佩他的為人 － 不怕得罪人提醒小股民，並無償公開自身的研究和數據處理成果。若然夠耐性細心，可以從中發掘投資機會。股市是鱷魚潭，不時發生吞噬小綿羊的情況。David Webb 持續揭發問題，半幫助半督促監管機構執法維持秩序，香港人真的要多謝David Webb.
此文同見於《信報》的《價值投資》專欄
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