關於強積金,我以前不知道的事…

5月份股市淡靜向下走,未見轉勢。我趁機停一停、想一想,今期不選股,談選基金。基金資訊與香港所有打工仔和老闆息息相關 - 你我都有強積金戶口。身邊很多朋友(包括從前的我),對強積金根本不屑一顧。一來銀碼細,二來短期提不出來,與其花心思在強積金,倒不如專注管理手中錢財,更快看到效果。可是,強積金必需滾存數十年,能彰顯複利率的巨大回報。最初的五年十年,也許分別不大。若以本金$10,000計算,每年5% 和15%回報,三十年後的實質金額,相差約16倍。


強積金是其中一個最能夠體現價值投資回報的產品,值得花時間管理。

業界朋友說,獅子銀行的強積金計劃,市場佔有率約30% – 40%。而全港有19間強積金管理公司,合共38個計劃。儘管獅子銀行是龍頭,但其強積金計劃的回報只是一般。

為甚麼獅子銀行的強積金計劃回報不高,依然獨霸三、四成市場?

強積金的受益人是僱員,其回報與僱主完全無關。實施強積金半自由行前,都是由僱主選擇強積金管理公司,僱員只能選擇旗下計劃。推出半自由行後,僱員可以選擇將自己的供款,轉往另一間強積金管理公司。而僱主的供款,則繼續留在僱主選擇的強積金管理公司。

既然僱主只是負責供款,不會從強積金的回報得益,當選擇管理公司時,強積金的回報率便不是主要的篩選條件。企業(僱主)大多需要營運貸款,而獅子銀行是主要金主。企業和貸款銀行保持良好關係,選擇該銀行為強積金管理公司,一來為業務方便,也為商談貸款時能獲得更優惠利率。除了貸款關係的考量,另一個篩選條件是行政費用。若果企業選用獅子銀行作出糧戶口,選用一條龍服務(包括強積金),會方便人事部工作,而且有機會商談減低行政費。

上述只是試圖了解僱主的考量。

那麼強積金的受益人呢?以甚麼作考量基準?

強積金的原意,是為僱員提供保障,希望透過每月供款的儲蓄和投資,僱員數十年後退休,能獲得一筆財富。所以,用強積金的長期回報率判斷優劣,是更合理的選擇標準。其它如基金管理費或品牌等,相比長期回報,並非最重要因素。

Morning Star (http://www.hk.morningstar.com/ap/mpf/default.aspx) 詳列38個強積金計劃下,共521個基金的回報。若以最近5年的回報計算,排名最高的基金,平均每年回報達20.39%,而排名最低的基金,平均每年回報是 -0.14%,不單跑輸通脹,更連年虧本。若以最近10年的回報計算,排名最高的平均年回報達14.29%,而排名最低的平均年回報則是 -0.84%,同樣是連年虧本。

上述數據顯示,優質的強積金基金管理,能帶來雙位數的可觀年回報率,真正為僱員的血汗錢投資生財。如果以簡單複利率計算,年回報率14.29% 和 -0.84% 30年後的差別是764倍!

我挑選強積金基金時,除了參考1年、3年、5年和10年的年均回報率外,會特別注意回報率的穩定性。過往年回報率的波動幅度越小,基金經理的管理技巧應該越好,讓人較安心。此外,我也關注基金投資的地區。某些地區過去3-5 年的投資回報高,並不代表未來能維持這種趨勢。所以,我沒有選擇5年或10年平均年回報最高的強積金,而是選了排名第三第四,專注投資本地股票的基金。

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