觀看恆指走勢圖，二月中至今都是上落市，沒有明確方向。在股市橫行的日子，每天看財經新聞並關注股價波動，並試圖捕捉短小波幅，屬於高難度動作。未必賺不到錢，但操作多交易頻密，而價格方向不清晰，有可能提高出錯機率。其實，隨著一大段升幅獲利離場後，能夠忍手兼耐心等待明確方向再出現，也是一種投資智慧。
投資是讓時間為資本賺錢，由於等待可長可短，最理想是看到明確趨勢才入場，那就慳番少少時間成本，而風險又相對低少少。凡事皆有週期，去年升市加上今年一月恆指大幅爬升超過一成，衝刺後透透氣，橫行幾個月屬合情合理。
休養生息期間，除了發掘個股，持續看數據，並且了解其它市場(例如美股和加密幣)，或能發掘潛在投資機會，畢竟不同市場的升跌週期不一樣。港股下挫或橫行期，可能是其它市場的增長期。
查看美股，過去三個月同樣是「上落市」，但上落位置清晰，而非恆指般多次又上又落。納指於3月尾4月初跌至低位，然後逐步爬升，近日創新高。觀乎個人的美股組合，過往幾個月的回報遠遠拋離港股。因為港美時差，為免麻煩，組合內的美股都設了停損。雖然有小部分損手離場，但留下的都是強勢股，反而更穩妥能慢慢累積回報。
至於加密貨幣，本欄過往曾多次提及。過去半年比特幣和以太幣的價格從高位回落超過一半，近兩個月稍為回升。價格的波幅相對股票大，但短期的波動方向較清晰。筆者並非鼓勵讀者投入炒賣加密幣，畢竟波幅較大，幣價要用log scale 看，風險相對高。但區塊鏈技術是Fintech 重要一環，又被喻為互聯網4.0，拿有限錢參與其中（穩妥起見，只限最大市值的幾個「藍籌加密貨幣」)，學習了解幣價和股價走勢的異同，值得一做。
此文同見於《信報》的《價值投資》專欄
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