三月最後一星期,業績公佈期快告一段落。近日不論業績好壞,大部份股價都往下走。建滔積層板(1888) 於上週五公佈業績後,股價一度下挫超過17%,因為賬面純利跌13%。其實,集團前年出售子公司錄得一次性利潤,若扣除非經常性盈利和物業重估利潤,集團去年的核心純利上升92%,股息派發更比前年升184%。以每股$13計算,末期息率約4厘。再計及中期股息,則全年股息回報超過6.5厘!面對突如其來的崩盤,筆者一反平日作風,大膽地越跌越買,當然投入資金仍緊守風險管理原則。
究竟股市跌有乜好買?Qash 於過去兩三星期升值約30%!筆者並非鼓勵炒賣加密貨幣,但連摩根大通的研究報告都指:加密貨幣和股市走勢未有很強的關連系數,從分散風險角度觀之,投資組合內若持有加密貨幣,過去幾年會跑贏指數。
買賣加密貨幣最驚乜?(1) 犯法 (2) 血本無歸。只要有辦法處理這兩種風險,投資者就能安心入場,分散股市樓市投資風險,搭上科技順風車。
現時各國對加密貨幣的取態不一致,日本和新加坡傾向支持,並且有相關法律規管和發牌。雖然內地多番禁止交易加密貨幣,但香港鄰近日本和新加坡,肯定有便利途徑合法參與。
Token2049 其中一位講者是Quoine CEO Mike Kayamori. Quoine 是去年9月首家獲得日本發牌的加密貨幣交易所,能以法定貨幣,例如港元、日圓和美元,買賣比特幣和以太幣等。而所有的加密貨幣都冷存放,即毫不連線,杜絕被hack 風險。Quoine 的董事會人才濟濟,包括日本金融廳顧問、軟銀前資深副總裁、國際銀行協會前主席、東京交易所前董事會成員、淡馬錫前董事長、美國總統辦公室前成員等等,未能盡錄。整個董事會有齊熟悉金融監管和國際投資運作成員,加上Mike 多次強調Quoine 不論KYC 過程或交易報告,都附合監管機構和稅局要求,用戶可以放心在Quoine 合法買賣加密貨幣。
至於第二個風險,買賣加密貨幣會否血本無歸?一般而言只建議交易市值前二十大的加密貨幣,因為市值大小代表流通量和市場接受程度,就是規模較大,短期倒下的機率越低。不過,近日加密貨幣價格下挫未反彈,暫時未見任何利好因素。為何文初提及的Qash 代幣卻能逆勢上升?
Qash 由Quoine 發行,未來可在第二季推出的 Liquid 平台使用。上週有幸訪問 Mike,他言談間處處流露長遠目光 - Liquid 連結世界各地的交易所,好比現時的投資銀行或美國上市的Interactive Broker,方便投資人在價差小的中央交易平台快速買賣加密貨幣,Liquid 更會提供抵押、貸款、孖展和程式交易配套服務。簡而言之,Liquid 是一個讓投資人合法和全球各地交易所買賣加密貨幣的平台,就似現時買賣股票般,身在香港也能買賣紐交所和納斯達克的股票。
雖然 Quoine 的交易額遠遠未追上幣安網,但過去幾年增長很快 - 2015年12月的單月交易額達1億美元,而2017年12月已增至300億美元。此外,Quoine 有營運牌照,不會面對隨時關閉或資產被凍結的風險。當俄羅斯和美國都宣佈未來將監管加密貨幣,Quoine 的合法性就有極大優勢。
觀察團隊往績,執行力不俗,能按時推出Quoinex 和Qryptos,加上Liquid 於4月初試行beta 版,Qash 的風險遠遠低於其它的ICO 項目。當越來越多人希望合法參與加密貨幣買賣,Liquid 就會隨時日壯大。Mike 認為Qash 未來會晉身市值頭五大的加密貨幣(現時排行約70名)。他和團隊對Qash 的信心極大 - 只持有Qash 兼未曾出售,而且沒持有其它代幣,以免有利益衝突情況。
合法之餘,風險又低,加上產品於第二季推出,Qash 現價僅約US$0.75,與其ICO 價格相差不遠,極具升值潛力。
此文同見於《信報》的《價值投資》專欄
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